PER à 8x, dividende à 4,2 % : TotalEnergies est-elle l’action la plus sous-valorisée du CAC 40 ?
Pendant que les investisseurs se ruent sur l’IA et les semi-conducteurs, une entreprise continue de générer des milliards de cash dans un silence presque total.
vs 30–50x pour les valeurs US
+5,6 % en 2025
potentiel de revalorisation
La machine à cash ignorée
Valorisée comme une entreprise en déclin, gérée comme un champion
TotalEnergies affiche des profits gigantesques malgré la volatilité des prix du pétrole et du gaz. La société maintient une politique agressive de retour aux actionnaires via dividendes et rachats d’actions. Le dividende 2025 proposé atteint 3,40 € par action, en hausse de 5,6 %.
Et pourtant, le marché continue d’appliquer une énorme décote au titre. Pourquoi ? Parce que TotalEnergies reste prisonnière d’un narratif : pétrole = industrie du passé. C’est probablement là que se trouve l’opportunité.
Le raisonnement du marché
Quand une valorisation à 8x price déjà un scénario catastrophe
Quand une entreprise se paie seulement 8 fois ses bénéfices, le message implicite est clair : « les profits actuels ne sont pas durables. » Mais cette thèse devient de plus en plus difficile à défendre. Même dans un environnement moins favorable qu’en 2022, TotalEnergies continue d’imprimer du cash grâce à ses activités diversifiées.
Le groupe bénéficie du GNL, du raffinage, des renouvelables et d’une discipline financière parmi les meilleures du secteur. Résultat : la société peut continuer à rémunérer massivement ses actionnaires même sans explosion des prix du pétrole.
Scénario de revalorisation
Une juste valeur à 95 € — voire plus ?
Si le marché décidait simplement de revaloriser TotalEnergies à un multiple plus « normal », le potentiel deviendrait très significatif. Sur Reddit et dans plusieurs analyses fondamentales, des scénarios DCF aboutissent à des valorisations largement supérieures au cours actuel.
Le paradoxe
Le vrai risque que personne ne veut entendre
Le plus grand risque pour les vendeurs de TotalEnergies n’est peut-être pas la chute du pétrole. C’est l’inverse. Si les prix de l’énergie restent durablement élevés ou simplement « normaux », le marché pourrait réaliser qu’il paie extrêmement peu cher une entreprise capable de générer des dizaines de milliards de cash-flow.
Un PER à 8x avec un rendement de 4 %, des rachats d’actions, un bilan solide et une génération de cash massive : ça ressemble rarement à une entreprise en pleine forme ignorée éternellement par le marché.
La question n’est peut-être plus de savoir si TotalEnergies est sous-valorisée. Mais plutôt combien de temps cette décote peut encore durer.
Envie d’approfondir l’analyse fondamentale de TotalEnergies ?
Analyse DCF →